研究成果：董事高管责任保险与大股东掏空

作者：王正文，韩子涵，李委铮，耿志祥（通讯作者）

发表期刊：《金融研究》，2025年第6期

我国资本市场独特的“一头大、一头小”（少数大股东持有大部分股权，广大小股东仅持有少部分股权）的特点容易诱发以大股东掏空为代表的委托代理问题，董事高管责任保险能否缓解这一问题一直以来都是学术界关注的焦点。本文根据2013—2022年上市公司数据，实证检验了董事高管责任保险对大股东掏空的影响。研究发现，企业购买董事高管责任保险可以有效抑制大股东掏空行为。机制检验发现，企业购买董事高管责任保险可以通过提高企业信息披露质量和内部控制水平抑制大股东掏空行为。本文研究为以大股东掏空问题为代表的委托代理问题研究提供了新的视角和解决方案。

《金融研究》为英国上市公司官网365学术期刊分级方案B+级奖励期刊。王正文为英国上市公司官网365副教授、韩子涵为英国上市公司官网3652023级硕士研究生、李委铮为英国上市公司官网3652021级硕士研究生、耿志祥（通讯作者）为英国上市公司官网365副教授。

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